东吴证券：拒绝接受上汽集团买入评级

东吴股票股份有限日本公司黄细里,杨惠冰更进一步对上汽集团(600104)进行科学研究并面世了科学研究报告《5同年批发环比+118%，叫停复产有序阻截》，本报告对上汽集团给出回购评定，当前公司股票为17.11元。

上汽集团(600104)

公告要能：上汽集团2022年5同年产销量计有360,158/363,591辆，去年同期分别-8.26%/-10.61%，环比分别+127.72%/+118.30%。其中：上汽丰田5同年产销量计有71,238/70,499辆，去年同期计有+33.94%/+33.02%，环比计有+309.65%/+280.68%；上汽近来5同年产销量计有88,776/87,402辆，去年同期分别-17.89%/-20.54%，环比分别+225.10%/+191.26%；上汽统一标准5同年产销量计有83,025/83,037辆，去年同期分别+2.25%/+3.34%，环比分别+248.74%/+248.47%；上汽统一标准五菱5同年销量为93,142/100,000辆，去年同期分别-17.92%/-20.00%，环比分别+29.30%/+31.55%。

叫停复产剧中下集团结构上环比产批翻倍增长，上汽实质上展现较佳。随叫停复产阻截，MLT-整车生产商逐步直至，5同年上汽集团结构上产批做到36.02/36.36万辆，环比分别+127.72%/+118.30%。1）分服装品牌来看，上汽实质上产批同环比展现最佳。上汽各服装品牌产批环比以外做到高速增长，叫停复产成果显着。2）分能源类型来看，上汽集团新能源汽车5同年产批计有7.36/7.17万辆，去年同期分别+76.56%/+56.60%，环比分别+105.96%/+89.67%。其中上汽实质上新能源车型在全球同年销量超过2万辆，去年同期+90%。Fiesta上都智己L7已启动交付，智己LS7将于下半年纳斯达克；荣威IMAX8也启动预售，Fiesta陆续纳斯达克将接下来助力上汽新能源销量向上。3）工业产品维度：上汽集团5同年工业产品8.61万辆，同环比分别+96.95%/+121.29%，日本公司接下来阻截欧洲等市场的开拓，工业产品接下来展现备受瞩目。

努力推动叫停复产，日本公司预估6同年月初在沪钢铁厂直至双班生产商。5同年27日上汽丰田日本公司临港钢铁厂重启双班生产商心理压力测试，以外产能已接近单班生产商时的两倍。日本公司预估从6同年月初开始，上汽丰田日本公司、上汽近来、上汽统一标准在沪整车厂以外将做到双班生产商。

5同年上汽集团结构上去库。5同年上汽集团企业当同年储藏-3433辆（较4同年），上汽近来、上汽统一标准、上汽丰田、上汽统一标准五菱当同年储藏分别+1374、-12、+739、-6858辆（较4同年）。

营业收入预报与房地产评定：我们延续上汽集团2022-2024年归母盈利255/268/289亿元预估，对应EPS为2.19/2.29/2.48元，PE为7.8/7.5/6.9倍。延续上汽集团“回购”评定。

可能会提示：鼠疫支配大于预估；丰田需求复苏大于预估。

股票之亮数据中心根据近三年面世的研报数据计算，华泰股票(601688)邢重阳副所长工作团队对该股科学研究较为系统地，近三年预报精准度方差多达93.04%，其预报2022年度归属盈利为营业收入282.49亿，根据现价换算的预报PE为7.07。

最新营业收入预报明细如下：

该股已经有90月内共有20家机构给出评定，回购评定16家，增持评定4家；现在90月内机构目标以外价为24.6。股票之亮作价分析工具显示，上汽集团（600104）好日本公司评定为3亮，好价格评定为3.5亮，作价数据化评定为3亮。(评定范围：1 ~ 5亮，次于5亮)

以上内容可由股票之亮根据公开数据编纂，如有问题请联系我们。