南华研究晨会纪要:现代制裁重创市场 油价创10年新高

。所需前端，呼和浩特北部可小规模发展税制加严，对粮油投入生产有一定阻碍；进口全面性，近年来蒙古流感更佳良多，蒙煤通关车辆突破150车。只能全面性，北岸焦企开工率增高，悉尼奥运才会后投入生产积极性较高，多个焦企有提产原先；钢厂只能全面性，开明估算铁水总产量3年底底回复到230万吨的话，那么粮油的供求还是偏于紧张的。另外就让均铝第二轮均提暴涨，对粮油有所坚实。可能性主要在于观测者高估值以及煤矿方面调控税制。

铝：

第二轮提暴涨均合上

近日照港准一焦商报3010元/吨。今日河北均钢厂做第二轮提暴涨。观测者铝跟随粮油主导调试，现有观测者约莫反应到第二轮提暴涨，笔者原原先本轮提暴涨3轮大约，原先看复产亦然续性。铝近年来两个阻碍因素所较为关键性，一是投入生产成本粮油的坚实，二是北岸复产预估。投入生产成本全面性，粮油股票交易和观测者观感都比铝主导；北岸只能全面性，铁水总产量小规模回复，复产进度适用商品预估，现有还没有阻碍复产的方面税制，因此铁水总产量4年底份前回复到230万吨是更为不合理的，对比当年二季度股票商品，铝供求就才会偏于紧一些。意图上，短期还是偏于多视作，近年来宏观和国际上政局因素所大多，就才会乘数阻碍铝单价。

动力煤：

单价逐步回归不合理区间

亦同烟台5500卡动力煤商报900元/吨与近日亦然平。基本面全面性，近年来天气状况下降时大多，不过北岸厂区日耗过去设在高位，动力煤只能良好；所需前端，鄂尔多斯日总产量大幅减少，从未回复到280万吨以上的水平。产地全面性，销售十分更是，拉运车辆积极，滞留亦然续性严重。总之，动力煤基本面良好，但是在税制调控下单价或回归不合理区间。现阶段偏于空视作。

以上评论由高管戴一帆（Z0015428）、助理高管胡（F3085573）、梅怡雯（F03091967）、李春阳（F03086646）提供。

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