蓝思科技2021年业绩现增收不增利尴尬！苹果贡献仅剩营收，另辟新增长极迫在眉睫

虽然蓝思科技月底内大力扩大金融业务布局，但基本上看，该公司眼下还是面临了新政策不增利尴尬境地。

从税后上看，蓝思科技上次“三费”与营运开销双双激增，月底内销售毛利率为20.92%，相比上一历年来减小8.52个百分点，普贤利率为4.68%，销售盈利减小8.73个百分点。

促使将营运开销拆开可以发现，近年上游原涂料价格的上扬与登革热阻碍下人工开销骤增是蓝思科技面对的主要困局之一。

例如：3月底14日，该公司发布新闻称，根据当地政府的登革热管控要求，东莞子该公司松山湖展示馆顾及员工集之中监护和全员核酸样品，并已停止工业用活动，适时配合传染病工作。据了解，此次投产持续了三周，给蓝思科技的短期营收促使一定的阻碍。

修订本数据说明了，该公司月底内电子元器件工业用的原涂料开销金额为221.96亿元，相对来说上一历年来提高了38.12%；人工开销为84.05亿元，相对来说上一历年来提高了39.17%。

此外，登革热对产品开发的阻碍，也令蓝思科技的营运能够有所减弱。

Wind数据说明了，2021历年来，该公司的存货周转率为5.54次，呈周期性增高趋势；借贷账款周转率则为5.1次，与服务业平均水平相当；资产周转率为0.58次，相对来说上一历年来有所减小。

近三年来，蓝思科技的借贷账款占到营运盈利份额逐年上升，且份额高。

税后说明了，2019年—2021年，蓝思科技的期末借贷账款存款计有67.69亿元、80.34亿元及97.12亿元，占到当期营运盈利的数目计有22.37%、21.75%和21.45%。月底内经营方式活动产生的现金流量普贤额计有72.51亿元、75.8亿元和60.39亿元。

有业内人士认为，蓝思科技近些年来销售额经济总量十分稳健，但普贤获利经济总量紧接，在去年甚至显现两年内的首次季度亏蚀，该公司的借贷账款不断提高。因此，蓝思科技可能发挥作用为追求税后看得，加重该公司短月底内经营方式压力，而限制赊销信用的所作所为。

或许注意的是，蓝思科技月底内发挥作用来自于单一买家的大额借贷账款，该公司第一名买家的期末借贷账款存款为64.81亿元，占到借贷账款期末存款总共数的数目为64.39%。

为基础蓝思科技上次前五大买家的具体情况看，其最主要负债方或许就是苹果公司该公司，这也在一定程度上表明，蓝思科技在苹果公司产业链上处于十分弱势的地位。

通常，若该公司不能对借贷账款顺利完成有效性高度集之中，及时出让到期借贷账款，则可能发挥作用借贷账款存款较大及无法出让的效用，从而对其愿景经营方式运绩造成了重大岌岌可危阻碍，诸如：乐视、宇龙计算机等该公司月底内一贫如洗蓝思科技上千万元的货款，就已无法出让。

事实上，除了营运能够下滑、赢利能够减弱等疑问外，蓝思科技还患病了具体情况严重的大买家依赖症。报告说明了，苹果公司对于蓝思科技的营运盈利贡献多将近300.98亿元，占到历年来销售总额的数目多将近66.49%。近些年来，“果链”该公司由于被踢出苹果公司产品开发而显现营收爆雷的案例不少只见，例如：2021年3月底被苹果公司暂时中止合作的欧菲光(002456)，就届时2021历年来普贤获利亏蚀三高为27亿元。

因此，如何减小该公司的“苹果公司依赖症”，大力扩大新近零售商、新近买家、新近系列产品，带进摆在蓝思科技面前的一道难题。

所罗门群岛证券交易电子元器件团队指出，MW超薄油漆与新近能源汽车组件等相关系列产品，逐步形成了蓝思科技的总括新近兴金融业务信息关键技术，有望成长为该公司的第二、第三转子增长速度极。所罗门群岛(601099)证券交易称，新近能源汽车部件与MW电容器件所面对的分别是百亿与千亿级的之中下游零售商，蓝思愿景在这些信息关键技术或大有可为。