如果Netflix入局广告市场，TTD还能进食到多少蛋糕？

虽然Netflix正在帮助通过提低共享密码软件的定价来提低营业收入能力也，但这不会会导致更低的流失亲率和消费者转为较低价层。

因此，商业广告是未来下跌的较好必需。而随着Netflix的加入，TTD将从慢慢扩大的CTV TAM里面受益。

另一方面，David Wells（Netflix在此之前首席财务官）是TTD的董事会新成员，这更进一步促进两家公司之间的合作开发。

随着里面期选举共享的商业广告开支降较低，TTD在2022年的下跌亲率不会少于30%。仍要，现金流下跌降较低了股票对股票作价的担忧。

在相对作价新，TTD是一只廉价的股票，其2022年EV/sales为13.5倍，EV/EBITDA 为34.6倍。

然而，与行业平原则上水平相比之下，TTD极少小规模提低的下跌亲率和利润。能够在 EBITDA利润上击败TTD的极少两家公司，分别是Meta和谷歌，但这些巨擘正东南面其一段时间内的更成熟阶段。

主要竞争对手PubMatic和Magnite具有相似的利润和较较低的作价拒绝，但SSP（供应方和平台）运营商不会将随之而来TTD最近推动OpenPath将其DSP直接插入出版业库存而不须通过SSP层的颓势。

当然，目在此之前的连续性逆风下，市北场对跨国公司的作价变得非常敏感，多重不利因素不会会月内给股票带来担忧。

因此，股票在也就是说股价水平下要准备仍然所持的正要，或者保持良好迟疑。如果连续性环境好转，二进制商业广告行业里面TTD是非常有希望在下跌与营业收入之间平衡的跨国公司。

本文来自微信公众号 “美股研究社”（ID：meigushe），36锶经授权公布。