太平洋：予以捷顺科技买入评级

2022-04-25太平洋上市公司股份有限母公司曹佩对什顺科技告一段落研究并披露了研究报告《全面加快云化战略，面对会车市场推陈出最初》，本报告对什顺科技给出买入评定，当前恒指为7.0元。

什顺科技(002609)

事件： 母公司公布 2021 修订本， 2021 年做到盈利 15.05 亿元，下同上涨 9.75%； 做到归母业绩 1.61 亿元，下同上涨 0.93%；做到扣非后归母业绩 1.45 亿元，下同增加 9.20%。

母公司披露 2022 年一季报， 做到盈利 1.49 亿元，下同增加18.45%；归母业绩-0.48 亿元；扣非后的归母业绩-0.52 亿元。

最初该公司表现良好，全面加快云化战略。 母公司的最初该公司中：最初签云行政当局车道 4800 多条， 软件及云一站式该公司做到总额 1.84 亿元， 下同上涨 63.88%；什会车触达用户数翻倍 7500 万，相比 21 上半年增加了4300万；智慧会车服务于该公司做到总额0.80亿元， 下同上涨41.45%。母公司现代智慧会车做到盈余 12.32 亿元，下同上涨 2.84%。

整体开支保持保持稳定。 2021 年母公司贩售毛利率为 45.41%，与去年相比提升了 0.61 个得票数。 母公司贩售开支率为 19.00%，相比较月末提升了 1.86 个得票数；管理开支率为 7.86%，相比较月末增加了 1.84 得票数；研发开支率为 7.64%，相比较月末提升了 0.55个得票数。

大幅度推陈出最初，适应蓬勃发展智慧会车蓬勃发展最初机遇。 面对智慧会车的餐饮业蓬勃发展，母公司大幅度推陈出最初， 母公司在餐饮业内创最初推出了会车小时该公司，通过小时置换和小时才买两种手段， 21 年共签订 1.3 个亿的小时协议。母公司考虑会车场内的电源设施建设工程和电源一站式的蓬勃发展，推出了《车位级电源服务于解决方案》 ， 意在为用户提供者“会车+电源+服务于”的信息化解决方案。

投资敦促： 会车 SaaS 该公司的顺利告一段落以及什会车的服务于统计数据高增，为母公司的年轻化打下了坚实的基础。届时 2022-2024 年母公司的 EPS分别为 0.34/0.42/0.52 元，维持买入评定。

风险提醒： 会车 SaaS 进展远胜预估；餐饮业公平竞争加深。

上市公司之银河网络系统根据近三年披露的研报统计数据计算，中信建投上市公司阎贵成研究中心团队对该股研究较为全面性，近三年假设准确度均值高达93.5%，其假设2021铜奖归入业绩为盈利2.1亿。

最最初盈利假设明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评定，买入评定3家。上市公司之银河净资产统计分析工具显示，什顺科技（002609）好母公司评定为2.5银河，好市价评定为3银河，净资产整体评定为2.5银河。(评定范围：1 ~ 5银河，最高5银河)

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