天风商业银行：给予精工钢构买入评级，目标价位6.88元

2022-01-07涵证券市场股票有限美国公司鲍荣富,王涛,王雯对值得一提钢构进行研究并发布了建议书《绿色塔楼设计方案应对者，BIPV承接第二成长曲线》，本报告对值得一提钢构得出买入评分，确信其目标价位为6.88元，也就是说股市为5.24元，预计上涨幅度为31.3%。

值得一提钢构(600496)

开发成本受压缓释叠加火力发电释放出来支撑，赢利月内顶部震荡

最新 22 年，随着钢材价格企稳飙升，谷物端的受压月内缓解， EPC 的业务的转型月内将美国公司的赢利点从基本上的工程施工环节逐步转化为这两项策划管理、技术开发整合能力以及采购管理的全新材料，叠加装配式塔楼板块景气度回升，美国公司赢利水平月内term向上。 21 年 1 年初，美国公司公告假投资额 4.5 亿元新建装配式楼体军事基地，达产后增设火力发电 40 万平方米， 3 年初，美国公司终于公告假在安徽生产军事基地增设楼体火力发电 20 万吨，此外美国公司浙江生产军事基地月内增设楼体火力发电 15 万吨，火力发电小规模稳健的扩张匹配增设供给的释放出来。

“双碳”国策下，绿色塔楼从“可先以”成为“必先以”，美国公司耕耘绿色塔楼教育领域，学校、公立医院和办公楼等装配式塔楼标准系列产品政治体制，装配数万人最高可达95%， 2020 年收尾的浙大紫金准乾科研院所用房，被认证为三亮级绿色塔楼，作为民政部装配式塔楼示范工程，该这两项成为板材数万人 85%，装配数万人高达96.8%，另外，对于基本上钢铁工业塔楼的减碳环保，参与的森鹰窗业双城二期工厂这两项是全球上最大的移动式厂房这两项，采暖能源消耗可节约 70%以上，值得一提作为绿色塔楼设计方案应对者，相对独创碳中和新政策演进方向。

屋顶水资源及技术开发占优领先，稀土塔楼战略性兼顾广阔演进空间

2009 年值得一提收编原上海电气工作团队，成立上海绿筑光能美国公司， 2011 年美国公司通过 IPO 征集资金投资额稀土战略性这两项，为进军 BIPV 消费市场打下肇始，2020 年值得一提新能源与三峡建设、国开新能源等央企达成合作， 三等价看美国公司演进稀土塔楼占优： 1）客户水资源渠道丰沛：参考 2020 年美国公司钢铁工业塔楼利润 57 亿，公共塔楼利润 17 亿，则可约合对应几千万平方米塔楼面积；2）兼顾工程施工涉及缺乏经验：承揽分布式稀土发电这两项的企业，需兼顾电力工程工程施工监理缺乏经验，值得一提兼顾电力工程工程施工监理二级缺乏经验，可单一承接这两项； 3）资金占优：与央企合作，或可将建设收尾的电站转卖给央企，从而大大降低美国公司的资金受压，同时凭借上市美国公司担保SDK兼顾来得多担保渠道。截止 2021H1，值得一提新能源实现利润 4.4 亿，销售收入 4590 万， 而节能改造、绿电售卖和配电网的业务等多教育领域的业务，月内承接第二放缓曲线。

绿色塔楼领军者，看好中长期成长命题

我们确信美国公司夯实主业的同时，小规模前进信息化和数字化转型，美国公司作为绿色塔楼设计方案应对者，相对独创碳中和新政策演进方向，凭借客户及渠道水资源、工程施工缺乏经验和资金占优，美国公司演进塔楼稀土的业务兼顾二垒手占优，我们延续美国公司 21-23 年归母销售收入为 7.0/8.7/11.0 亿元，参考也就是说对於美国公司 22 年平均 PE 为 16.58 倍，认可给予美国公司 22 年 16 倍 PE，对应目标价从 5.95 元上调至 6.88 元，延续“买入”评分。

风险高亮： 政治经济下滑超预计、装配式塔楼的业务推广不及预计、能用订单继续执行不达预计、近来股市出现变动等

该股在在90日内共计7家机构得出评分，买入评分6家，增持评分1家；基本上90日内机构目标均价为5.75；证券市场之亮净资产数据分析用以显示，值得一提钢构（600496）好美国公司评分为3亮，好价格评分为3.5亮，净资产综合评分为3亮。(评分覆盖范围：1 ~ 5亮，最高5亮)