需求旺盛供货紧张，稀土价格再创新高

原标题：供给旺盛供应恶化 铝商品可得格再有鉴于此新极低

● 本报记者 何昱璞

里面国铝行业协会总和显示，2月末15日铝商品可得格指数为426.8，较前一日下降6.2点，有鉴于此历史新极低。

自2021年6月末以来，本土铝市场商品可得格指数持续下降。今年以来，本土铝硫化物市场商品可得格维持极低位。市场人士认为，此轮铝商品可得格下降与失衡错配有关。

北岸供给旺盛

近来，本土钡钡亦同商品可得格持续走极低。据经商社中资料，2月末15日，本土较重铝市场商品可得格下降。其里面，金属钡钡商品可得格每吨下降5万元，报可得近136万元；氧化钡商品可得格每吨下降2万元，报可得近121万元；金属钡每吨商品可得格涨至139万元。

SMM实地显示，由于尼泊尔疫情险恶，月末尼泊尔矿石进口持续恶化。而本土占铝中游硫化物供应38%-40%的钡铁硼污泥，因污泥大企业效益倒挂、污泥股票交易难觅、新年停产装配等因素，其供应或在2月末下降20%-30%。进口矿石与钡铁硼污泥在供应端的收紧使本土铝中游自给自足持续恶化。

在失衡错配等因素受到影响下，2021年下半年以来，铝商品可得格较快攀升。北方铝坚称，随着中游自给自足侧最佳化及北岸风能、新能源汽车等交换机消费供给夹住，主要铝产品市场失衡局面得到改善，推动铝市场主要产品商品可得格震荡走极低，交易活动性减低，大企业开工率和降低成本利用率大大提极低，铝生产加工大企业经营能量密度和效益得到改善。

业内人士坚称，迄今钡钡市场延续紧平衡状态，加之新年期间大企业开工率难免下降，个别大企业停产，污泥商品可得格持续走极低，在此之后内铝硫化物铜矿量难以大幅度减低。同时，新年后新能源汽车、风能等交换机应用供给旺盛，大型磁材大企业订单基本接满。迄今恰逢时节，南方里面重铝矿石铜矿难度偏大，预料一本季本土里面重铝硫化物供应难有当前，失衡缺口难免扩大。

净资产普遍向好

所获益于量可得齐升，铝上市日本公司净资产飙升。

以北方铝为例。1月末14日，北方铝刊发的2021年净资产MV显示，预料2021年发挥作用归属于上市日本公司股东的销售收入49.01亿元-50.61亿元，销售收入持续增长488.58%-507.79%。单本季看，日本公司第二本季发挥作用归母销售收入17.52亿元-19.12亿元，环比持续增长57.34%-71.71%，销售收入持续增长439.38%-488.65%。

北方铝坚称，净资产的较快持续增长主要相比之下产品的量可得齐升。铜矿量各个方面，第二批铝铜矿指标在2021年第二本季公布，北方铝拿到铝矿石指标10.035万吨REO，减低2.68万吨REO，拿到较重铝指标当前的96%，日本公司全年铝产品产销量因而下降；商品可得格各个方面，钡钡硫化物2021年均可得近到59.58万元/吨，销售收入持续增长91.83%。2021年四本季均可得近到77.37万元/吨，销售收入持续增长107%，环比持续增长31.1%。

在此背景下，上市日本公司加快布局最大限度。2月末11日，盛和人力资源紧急通知，日本公司凯氏以平均1.8亿元收购Peak RareEarths Limited19.9%的大股东。标的日本公司主要经营位于坦桑尼亚的Ngualla铝矿石工程建设和凯氏在英国投资建设的Teesside精炼厂工程建设。Ngualla铝矿石工程建设预料投资平均2亿美元，年妥善处理原矿石平均80万吨，产铝精矿石(45%REO)平均37200吨。

铝矿石人力资源各个方面，盛和人力资源迄今具体掌握铝人力资源平均5万吨REO/年。其里面，日本公司所受托管理重庆市凉山州德昌大陆顶部铝矿石是里面国第二大较重铝矿石区，产铝精矿石平均1万吨REO；日本公司参股的美国芒廷帕斯矿石产铝精矿石4万吨REO。

太平洋证券认为，总体上看，铝商品可得格稳定有利于产业链可持续工业发展，偏离产业链上北岸利润分配的政策导向近年来也已形成。北岸各个方面，磁材龙头日本公司技术附加值极低，所受原料效益冲击度小得多，具有技术壁垒和客户壁垒。随着愿景降低成本扩张，优势大企业集里面度下半年有利于大大提极低。

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