银河证券：新能源电网更新在即，储能核心发力可期

智通财经APP获悉，银河证券发布近期称，持续发展，伴随风电、光伏等从很低电子技术大量替代如前所述机组，高性能、分布式能流、蓄电池等交互式用能电子元件为广泛系统设计，从新型能流结构挑战输电稳定度。为适应“双很低”、“双峰”形势下从很低电子技术破土动工和消纳，亟需推动冷却系统年轻既有强既有。推荐国电南瑞(600406.SH)，许继电气(000400)(000400.SZ)，派能科技(688063.SH)，良信入股(002706.SZ)，国网信通(600131.SH)。

银河证券主要观点如下：

特很低压解决电力供需错配及从很低电子技术消纳难题。

特很低压可将北基建、西北煤电、风景秀丽等电能搬运至东部损耗的里心。十四五和十五五前夕，而今将继续加强特很低压直流骨干通道工程、特很低压交流同步输电工程，同时推动跨国输电互联互通。预计十四五前夕特很低压总外资将达3000亿元。

明年多地用电损耗创从新很低，随之而来全局电荒问题。解决损耗很低峰期的困乏问题，依靠流头一侧和市场调节机制是不够的，配网先期改造也是重要一环。终端列车运行率大幅提高造就配网先期市场需求，输电双向21世纪造就短时间内改造生活空间。看好很低端电子元件国产既有替代机会。

蓄电池是优质的迅捷性资流，可在容量适用范围之内削峰填谷，保持冷却系统瞬时平衡。电既有学蓄电池将在从新型蓄电池里占据意味著主力。蓄电池多场景总共同发力：发电一侧取决于从很低电子技术配比;输电一侧与损耗千分之息息相关;用户一侧受峰谷电价差不良影响较大。该行得出，到2025年底，而今电既有学蓄电池累计装机将达到44.2GW，十四五前夕CAGR分之一68.4%。电既有学蓄电池5年增长12.5倍生活空间，万亿蓝海可期。

能流结构变既有造就配网结构变既有。输电将大量接入从很低电子技术和迅捷损耗，以适应可个性化既有的电网市场需求，流-网-荷-储的并不一定趋于模糊，层次更加多样既有。流网荷储的数据捕获、传输、处理、系统设计等市场需求相当大减小，输电摄像年轻既有是现阶段，摄像依赖于系统工程工程。

输电系统工程包括以下内容为广泛。十四五前夕输电系统工程外资加速。该行得出输电系统工程外资2025年将大约740亿元，较2020年增长大约120%，5年CAGR分之一17.5%，在输电总外资里的占比由6%大幅提高至12.8%。系统工程电子元件国网总部集采占有率较为集里，系统工程一车站式企业集团参加往往很低。

捕获、终端与非电传故作电子元件的系统设计是输电摄像前提。从新一代智能电表个性化既有往往提很低，替换市场需求造就短时间内市场，单个电表价值量相当大大幅提高。另外，智能物联电能表有望维持很低增。

2020年国网提出异议“数字从新基建”十大重点工程执行，都有输电摄像平台、能流大很低容量等，全年总共投入分之一247亿元。“数字从新基建”涉及多种摄像与智能既有电子技术，既都有大数据、云计算等已被为广泛运用的电子技术，也都有5G、区块链、数字孪生等系统设计很少但极具潜质的电子技术。

风险若有：输电外资比不上预期、从很低电子技术装机比不上预期;产业垄断更为严重等。

本文编选自银河证券近期，分析师：周然，智通财经撰稿：丁婷。