西部策略：从2022年2季报看基金经理如何愿景下半年

洲各国期望占相比较大的中小企业。自给自足上，我们视为内外地因为世界大战、登革热、风能等情况致使的自给自足失速，将使得来自于内外地的自给自足才会低于预料。那么原材料主要来自于内外地的每一集，其拉丁美洲各国的营运商很不太有可能得益。供需关系很有可能好于年初。

举例来说：《国投花旗银行业零售业态势混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

冯波（易方达）：近年来，内外部政治、世界银行业制、登革热等推移，都更为严重阻碍着全世界世界银行业制，使之所处非自为态之中。这使内外地融资对于世界银行业制信息化的预料也越来越不比较自为定。显不止在股票消费；大市南场上，就是内外地融资对阻碍成交幅度的短期因素和边际推移越来越加尖锐，而对中小企业的信息化娱乐业等值值得到的二阶相比之下升高。我们视为，全世界世界银行业制的进步正在顺利完成之中，随着时长的推移也必将进到一个原先自为态之中，中小企业的信息化娱乐业等值值对成交幅度阻碍的二阶也将升高。当然，进步步骤之中，中小企业也才会发生并存，最终得益者所需具备两个条件：一是中小企业所处得益于全世界进步的侧向；二是在原先环境下，中小企业的基本占优势仍能保持良好或形成原先基本占优势。

举例来说：《易方达恶性竞争占优势中小企业混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

林英弼（广发）：愿景月六十年代，我们之后的两条思考基线并更进一步得大推移：一是内外地世界银行业制体想尽办法较长时长进到世界银行业制停滞周期不容易，本轮的“喷”是十多年来各种内外交政策和突发事件反转的结果；二是拉丁美洲各国登革热负面阻碍渐渐消退，世界银行业制周期从停滞迈进大大其发展是未来会。愿景更进一步，无论海内内外世界银行业制体，前提发生大的基线缩减的不可或缺观察点常才会集之中在比所部以及工资（收入）水平上。虽然主要股东权益单等值正在反映拉丁美洲各国和国内外的世界银行业制周期不明确，但全世界化特别是全球性分工体制已也就是说，世界银行业制将通过经常帐号和资本帐号顺利完成全方位调节，我们看来周期更进一步或将趋于明确。

举例来说：《广发娱乐业等值值领先混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

章恒（万家）：愿景三第五季，拉丁美洲各国世界银行业制早已基本比较自为定下来，但世界银行业制向内的动力装置尚有缺乏，相比较深受登革热零星散发、全世界经济危机、央行加息等全面性的阻碍，装配娱乐业内外地投资期望、居民消费；大期望有可能常才会相比之下较不强于， 所需一个长于的时长才能充分丧失。因此，股票消费；大市南场在境遇了5-6同年的随之责难后，所需境遇一段时长的观察期，等待世界银行业制数据或内外交政策给不止越来越为强于大的信号，从而促进股票消费；大市南场必要性走强于。

举例来说：《万家颐和紧凑配备混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

刘畅畅（福华）：愿景22年月六十年代，大宗商；大减半态势不太有可能趋缓，内外纾缓经济危机担忧。拉丁美洲各国世界银行业制上，一全面性自为持续增长内外交政策短时长冲刺，置地链条将从下部缓慢升高；另一全面性，拉丁美洲各国登革热获取控制，助力消费；大、交通工具的解冻。21年六十年代，股票基本总等值水位偏极低，同时很多造山运动ROE也处在极低位区域，存有向下后果。但到一第五季六十年代，随着消费；大市南场随之缩减，总等值的后果获取很大素质释放，尽管很多中小企业在复杂的世界银行业制环境下，经营状况深受到现阶段终究，但这些后果因素都多多多于多于展现不止在当时的消费；大市南场预料之中，同时，很多零售业加速持续增长，提极低第二第五季的态势仍然强于大，甚至在经济危机的催化反应下必要性加速。到二第五季六十年代，消费；大市南场总等值大大复建。我们视为消费；大市南场担忧最大的阶段早已即使如此，在即使如此一个第五季加速责难后，尽管更进一步收益所部不太有可能减小，但我们仍然必须分享内外中小企业的营业收入蜕变。后果往往全面性，现阶段后果往往较上第五季六十年代获取很大复建。更进一步随着全世界政治局势比较自为定，经济危机预料纾缓，拉丁美洲各国登革热提升，后果往往年初维持在对消费；大市南场相比较利于的水平上。

举例来说：《福华零售业精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

曹名长、紫色小康（之南欧）：二第五季消费；大市南场在后期的随之下滑后显现不止责难，后期跌幅很小的蜕变造山运动涨幅领先，同时，信息化来看，消费；大市南场的总等值仍然所处较低所在位置。这是一个好的开口，我们视为这个后半段不仅仅是来年消费；大市南场由衰转盛的起点，很不太有可能也是更进一步消费；大市南场短时长不止站的起点，更进一步几年的公共利益内外地投资，但他却是多于大于后果的。然而，娱乐业等值值的转回往往不是那时候的，在消费；大市南场不止站的步骤之中显现不止周期性是很小几所部事件，这是所需保持良好警惕小心谨慎对待的。特别是来年基本表征环境相当严峻，上市南该公司的经营营业收入也才会因此深受到很小阻碍，从这个本质来看，虽然经常性是向好的，但如果消费；大市南场在之中短期显现不止较随之度的不止站，这种背离基本面的短期状况是没人警惕的。如四同年以来有较随之度显不止的货车、新风能等造山运动，短期基本面恐容易跟上消费；大市南场的加速显不止。而从五同年仍然所处缩减状态的置地、工程工程、保险业等自为持续增长造山运动，则具备了再度转回的娱乐业等值值。

举例来说：《之南欧娱乐业等值值发现混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

曾国富（信达澳亚）：更进一步一段时长，在之华北地区世界银行业制仍所处不强于势的状况下，预定内外交政策重点将在此之后着重在自为持续增长。表征趋向于仍将保持良好但才会充沛。经过后期消费；大市南场的极低企，迄今为止股票消费；大市南场各指数一个系统市南盈所部总等值除此以外所处其历史记录总等值的之中位数附近，我们视为消费；大市南场整体而言不存有来得大后果，但是消费；大市南场的瞬时将加大。

举例来说：《信澳蜕变精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

张峰（农银汇理）：愿景2022年三第五季，我们相比之下小心谨慎软弱。在趋向于全面性，我们视为拉丁美洲各国趋向于必要性简便的几所部较小，消费；大市南场总等值在此之后拓展的能力才会深受到阻碍。而在世界银行业制全面性，预定三第五季拉丁美洲各国世界银行业制将逐步环比不止站。在后果往往全面性，由于内外地开始交易停滞预料，对拉丁美洲各国后果往往将造成一定的阻碍。在这样的或多或多于下，预定消费；大市南场基本在此之后不止站自由空间相当局限，消费；大市南场有可能大几所部才会呈现构造化股票市南场的优点。我们相比之下大失所望世界银行业制大大其发展得益的造山运动和之中报预料更高的造山运动。

举例来说：《农银汇理解决方案收益一年持有期混合同型金融机构2022年第2第五季通报》

王崇（交银科尔）：愿景更进一步一两个第五季，内内外不假定因素仍旧很多，即使如此两个同年中外冷门中小企业白马股责难力度很小，原先消费；大市南场有可能渐渐迈进阿尔法，越来越所需精挑细选。从三第五季来看，消费；大市南场首先所需经深受登革热阻碍的之中报营业收入磨练，其次所需关切内外地相比较是央行加息和拉丁美洲世界银行业制前提才会更为严重停滞。从总等值切换的本质看明年中外该公司股票景心总等值组合仍旧在不合理范围，甚至能找到内外娱乐业等值值突不止的该公司成交幅度总等值不合理或偏低，更进一步几年有期望意味着不错的年化收益所部，迄今为止时长点A股公共利益股东权益仍旧没人信息化内外地投资和坚守。

举例来说：《交银科尔精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

史博（东岸）：愿景 2022 年月六十年代的公共利益消费；大市南场，我们复盘了 2015-2016 年，2018-2019 年 A 股和入市 消费；大市南场止跌企自为的稍为，视为尽管历史记录不才会简单重复，但是对于近期拉丁美洲各国接踵而来的世界银行业制并行担忧，我们即便如此看来拉丁美洲各国有充足的汇率，财政以及内外交政策方法可以有效应对世界银行业制基本面并行担忧加大。面对近期的表征环境，愿景 A 股以及入市消费；大市南场之中的内外地投资但他却越来越不可或缺的是关切消费；大市南场构造推移而非基本稍为，关切股东权益的总等值单等值而非景心度，关切该公司的借贷短时长性而非利息持续增长度，关切该公司的一个系统推移而非动态的与此相反。

举例来说：《东岸兴润娱乐业等值值一年持有期混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

杜猛（上投菲利普斯）：愿景2022年月六十年代，新冠登革热的短时长即便如此对世界银行业制的较长时长运行造成天气系统，如何在登革热预防和世界银行业制其发展之之中找回最大限度还是所需相当的智慧和担当。二第五季之华北地区世界银行业制持续增长境遇了相当大的困未足，但是随着登革热的相比之下纾缓，自为持续增长内外交政策的陆陆续续制定，月六十年代之华北地区世界银行业制有很小几所部显现不止升高，但消费；大的丧失有可能仍需渴望和时长。我们即便如此才会看得见之华北地区的一些新兴零售业在此之后蓬勃向内，经过近一年半的消费；大市南场缩减，内外极低估的家养逐步下滑到相比之下不合理所在位置，2022年月六十年代仍然不乏内外地投资但他却。从越来越经常性看，消费；大、医学、科技领域年初视为之华北地区更进一步10-20年世界银行业制持续增长的最大动力装置，金融机构消费；大市南场最大的内外地投资但他却或也将举例来说于此。

举例来说：《上投菲利普斯多于见两年持有期混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

02

怎么当成经济危机问题

丘栋荣（之中庚）：之华北地区的“自为持续增长”与全世界范围内的“防经济危机”是近期不可或缺的表征或多或多于。二第五季从深陷转向期望，拉丁美洲各国自登革热获取控制转入世界银行业制逐步提升，自为持续增长是拉丁美洲各国世界银行业制分线。应对近期状况的措施力度不不强于于2020年登革热期间，财政内外交政策努力、减税降费幅度大、工程工程货车消费；大内外交政策超强于预料；LPR债券再度调低，窄汇率指向窄信贷，助力置地期望丧失，随着内外交政策见效，世界银行业制热能年初丧失，基本面后果将很大减小。之中内外世界银行业制节奏恰好，短时长且超强于预料的极低经济危机劝说央行提升加息幅度，世界银行业制周期及前瞻数据正拓扑滞涨至停滞预料的转变，短期期望并行适度纾缓经济危机水平。但基于底层问题几无提升，越来越长多于的本质看，经济危机问题仍充满不假定。

举例来说：《之中庚娱乐业等值值---混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

南海（万家）：基本上，我们视为经济危机即便如此是当下全世界世界银行业制不可或缺的主题，除非内外地世界银行业制早已步入停滞的后半程，风能等沿河风能；大仍然是更高的配备侧向。愿景后市南，我们保持良好深思熟虑软弱的态度，拉丁美洲各国世界银行业制的大大其发展还才会接踵而来着登革热的反复和内外地世界银行业制的不假定，经济危机的担忧也才会必要性地压缩拉丁美洲各国趋向于边际简便的自由空间。总之，我们视为A股消费；大市南场仍存有构造性的但他却，近期娱乐业等值值股的性等值相比较极低，是组合之中主要的配备侧向，同时也有可能现阶段地持有内外现金来防守消费；大市南场周期性。

举例来说：《万家表征择时多解决方案紧凑配备混合同型金融机构2022年第2第五季通报》

贾腾（浙商）：经济危机的极低企是特别没人讨论的焦点问题，我们偏向于视为未足言（不考虑只不过基数因素的）向下的论点。大宗商；大全面性，在自给自足十分紧缺且之末都没有忽略的状况下又减多于了相当多的内外部首当其冲，同时拉丁美洲各国自为持续增长和内外地在此之后资本花销周期不止站的反转下工业；大的期望也将不止站，大宗商；大仍易涨未足跌，单等值之中枢大几所部短时长上升。消费；大全面性，内外地的劳工装置过剩和紫色领工资收入很大持续增长的局面也未获取提升，在居民股东权益负债表强于健的基础上，加息带来的期望并行有可能也不才会很大。综上，我们偏向于视为未足言经济危机的拐点。

举例来说：《浙商智选娱乐业等值值混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

03

怎么当成风能造山运动内外地投资但他却

丘栋荣（之中庚）：风能、风能类该公司及其下游减小效益，配备的逻辑上主要在于：（1）拉丁美洲各国月六十年代进到自为持续增长冲刺阶段，登革热致使的装配内外地投资消费；大推迟，将集之中于月六十年代释放，为世界银行业制争分夺秒的进度助力，年初很大倾斜对风能和风能的期望；（2）虽然世界银行业制周期和加息或多或多于下期望口大大抬头，但风能、风能类该公司直到现在小心谨慎解决方案，资本花销期望仍更为严重不足，自给自足弹性不足即便如此是现实状况，相比之下紧最大限度将最大限度存幅度股东权益娱乐业等值值。登革热、世界大战、风能等宏伟叙事的阻碍仍未结束，不假定极低企，一旦供需失衡卷土重来，风能、风能类该公司自下而上来看，仍所处极其利于的所在位置，总等值极低、借贷好、资本花销多于、分红收益所部较极低、现等值并不相同的预料收益极低；（3）之华北地区富煤风能禀赋及英国政府调控，煤炭其他部门热值相比内外地煤油、心的很大占优势保持良好极低位，即效益口占优势的置信度相当极低。而且拉丁美洲各国相关下游中小企业中小企业的减小效益深受天气系统相比小于，经营的相比较占优势还在累积，减小效益双重得益于拉丁美洲各国期望丧失和不止海替代。因此，保持良好电解铝、煤化工等在风能利用上越来越有占优势的该公司的配备。

举例来说：《之中庚娱乐业等值值---混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

章恒（万家）：在消费；大市南场瞬时观察期，内外营业收入好、中小企业景心度极低的低总等值造山运动，年初得到消费；大市南场的青睐。相比较是煤炭造山运动，在境遇即使如此一年多，消费；大市南场的广泛应用研究讨论后，煤炭造山运动极低景心、低总等值、极低分红的外观上获取了越来越多内外地融资的认可。

举例来说：《万家颐和紧凑配备混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

04

怎么当成消费；大内外地投资但他却

胡昕炜（汇添富）：2022年第二第五季，之华北地区消费；大基本显不止承压。3同年月六十年代开始，相关联着登革热在全国多地的散播，二第五季拉丁美洲各国消费；大深受到很小负面阻碍，4同年、5同年拉丁美洲各国社才会消费；大；大零售总额除此以外显现不止累计升高。但是，相关联着登革热在拉丁美洲各国逐步获取控制，拉丁美洲各国消费；大丧失的态势也相当没人注意。我们预定6同年拉丁美洲各国消费；大环比4同年、5同年有没人注意提升。但正如我们仍然以来的论点，我们看来，在此之后的登革热因素并不一定阻碍之华北地区消费；大中小企业短时长自为健持续增长的娱乐业等值值，越来越不阻碍之华北地区消费；大短时长追加的态势。

举例来说：《汇添富消费；大中小企业混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

韩威俊（交银科尔）： 总结2022年二第五季，发生的局地登革热对基本的表征世界银行业制阻碍相当没人注意。我们预定，消费；大中小企业基本深受登革热阻碍最困未足的阶段早已即使如此，更进一步将进到不强于大大其发展阶段。（1）对于传统文化消费；大中小企业，如果更进一步进到不强于大大其发展阶段，中小企业内和造山运动内的并存才会越来越加没人注意。（2）对于新兴消费；大中小企业，深受登革热阻碍消费；大桥段，二第五季营业收入显现不止随之调低，总等值也显现不止随之调低。但是内外新兴消费；大子中小企业或者顶口上该公司的第二第五季还在提升，三第五季年初显现不止相比较没人注意的大大其发展。

举例来说：《交银科尔消费；大新驱动股票同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

王园园（富国）：由于4同年份以来武汉登革热对消费；大、装配、运输等的阻碍，引发了对世界银行业制的短期担忧；同时，除了对世界银行业制、基本面的担忧内外，消费；大市南场的周期性还反映了内外地融资对消费；大市南场渴望的缺乏，以及后果往往随之的升高。但相关联着武汉登革热逐步获取纾缓，以及内外交政策的努力冲刺，消费；大市南场也渐渐渐渐眼看下滑态势，迎来二第五季的指数收涨。本Fund着重于的消费；大中小企业在二第五季消费；大市南场的后期下滑之中显不止不止了一定的抗跌性，同时在消费；大市南场解冻的步骤之中，由于登革热获取有效严格控制后消费；大桥段的渐渐转回，以及内外交政策对消费；大的鼓励和贷款，消费；大造山运动的股票市南场也大大解冻。消费；大造山运动境遇了自21年年初以来的缩减，很多拆分造山运动总等值已拥有更高的单等值。

举例来说：《富国消费；大主题混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

金梓才（财通）：我们在2021年四第五季重仓水产品造山运动以来，现阶段取得了更高效果。虽然农户水产品造山运动在2022年4同年之中月六十年代显现不止了缩减，但我们经过仔细的反复的研究和验证，我们视为农户水产品整个中小企业去减小效益比普通人的幅度大，甚至于很多上市南该公司显现不止了更为严重的去减小效益不当， 这种状况并不一定多于见。通过对零售业链上游数据的幅度化，以及对上市南该公司公开发表的每个同年不止栏幅度数据顺利完成幅度化，我们觉得这种结论显而易见。基于以上幅度化，故我们未缩减农户水产品造山运动的持仓比重，在此之后在二第五季坚定大失所望原先成交幅度稍为。

对于服务业来说，登革热的反复天气系统确实对其基本面演绎带来一定的不假定，故我们只才会在成交幅度单等值极低的时候持有，且暂时仍不才会把其缩减都以仓位。在这其之中，我们相比较大失所望酒店中小企业的信息化逻辑上，航空其次。更进一步我们将视登革热迈进以及内外交政策导向等各个全面性推移来缩减我们的持仓。

举例来说：《财通蜕变替代性混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

莫都从（万家）：我们信息化短时长大失所望嫩枝造山运动，主要基于：嫩枝中小企业周期景心、内外交政策红利短时长强于化、转基因娱乐业性。同时，短期来看，嫩枝得益于俄乌世界大战事件催化反应，全世界粮等值加速极低企，稀缺内外交政策不可或缺性很大提升，或加速促进种业景心周期。

举例来说：《万家耐用度与世隔绝紧凑配备混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

05

怎么当成医学内外地投资但他却

葛兰（之南欧）：从基本面本质来看，医学生物造山运动在第五季初也深受到了登革热的很小阻碍，但上半年至半年六十年代我们视为内外中小企业早已显现不止了相当很大的丧失。内外交政策全面性，国家本质的技术创新药协商数据库的系统微调、仿制药全面性第七批集采的系统公开发表，我们仍然视为内外交政策整体而言直到现在了自为健、努力的态势，为了让中小企业向有真正技术创新、有临床娱乐业等值值、提供极低单等值产；大及服务转变的导向未推移。愿景更进一步，我们视为技术创新相关的消费；大市南场还多于未退缩拉丁美洲各国消费；大市南场的地板，内外地消费；大市南场也在逐步蓄力之中。实际到该公司本质，中小企业转同型技术创原先态势仍在直到现在，技术创新药临床申请数幅度逐年创不止新极低。

举例来说：《之南欧医疗保健肥胖症混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

赵蓓（工银瑞信）：二第五季医学中小企业也境遇了入市和美股技术创新药造山运动的下滑，引致内外地融资对一级消费；大市南场投借贷进而对技术创新药企研发投入装配和CXO中小企业订单的担忧，境遇了地区性政治因素阻碍CXO中小企业内外地订单的担忧，境遇了登革热对消费；大中小企业景心度首当其冲的担忧，整体而言呈现了很小的周期性性。根据我们亲密的跟踪，我们视为，CXO的基本面极低景心态势或可维持，医疗保健服务、药房和消费；大；大深受一定素质的登革热首当其冲，但基本阻碍相比之下可控，短期首当其冲并不一定阻碍经常性经营态势和娱乐业等值值。消费；大市南场恐慌性下滑给以CXO/医疗保健服务为象征性的医学蜕变股带来了相比较有吸引力的低总等值买点。

举例来说：《工银瑞信中间地带医疗保健股票同型金融机构内外地投资Fund 2022年第2第五季通报》

06

怎么当成新风能车内外地投资但他却

施成（国投花旗银行业）：新风能货车全面性，我们即便如此大失所望电动货车的销幅度的较慢持续增长，目后期望全面性怀疑的人早已渐渐提高，但对于自给自足口风能；大单等值的必要性不止站仍有争议。我们视为由于国家抑制货车消费；大，一二线城市南制定了不多于地补来促进，这些城市南地补的规模没人注意纾缓了沿河风能减半带来的担忧，使得之华北地区车企必须在全世界范围内去采购越来越多的碳酸锂（这也才会必要性促进锂等值的不止站）。因此我们视为，三第五季发生在此之后减半是大几所部事件。

举例来说：《国投花旗银行业零售业态势混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

周小波、熊哲颖（申万菱信）：2022年第二第五季新风能造山运动在拉丁美洲各国登革热驱严的阻碍下，显现不止了回调；随着5同年登革热改观，以及燃煤油车购置税减免、新风能货车贷款、全世界传统文化风能单等值极低企的驱动下，新风能中小企业蜕变性比一第五季六十年代随之提升。新风能货车全面性煤油等值极低企、推升了新能车的用到单等值，同时国产新风能新车同型娱乐业等值值凸显，锂等值的极低企被越来越多的新能车终口客户接深受；另一全面性欧美的光储期望旺盛、单等值容忍度倾斜，中小企业年初迎来更进一步。

举例来说：《申万菱信新风能货车主题紧凑配备混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

曾国富、加拿大国会（信达澳亚）：近期国家制定了相关内外交政策抑制货车的消费；大，很多偏远地区英国政府也减多于了购车贷款，货车的销售数据得以逐同年下滑。同时我们欣喜地观察到，全方位；大牌车企公开发表的新车同型，单等值不断向内突破，在消费；大者个体之中的关切度大超强于预料。我们视为在更进一步一到两年国产货车年初迎来；大牌力的流变。到下半年之后，消费；大者购车的内外交政策相当优厚，而主流车企早已积压了相当多订单，如何必须比较自为定原材料链并保质保幅度的加速装配签订合同视为零售业链该公司接踵而来的最大终究。愿景更进一步，我们仍然重点大失所望腿部国产车企市南占大大部必要性提极低以及零售业链沿河风能过剩带来的单等值弹性，同时我们也关切货车和电池在装配商传统文化工艺上的技术创新，以及货车智能化素质不断提极低带来的新但他却。

举例来说：《信澳新风能精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

刘玉（国海皮尔斯）：作为去年的冷门赛道，新风能及电动车中小企业作为经常性假定较极低的极低蜕变中小企业，境遇一第五季及四同年份的随之缩减后，逐步进到相比之下不合理的总等值下行。与此同时，拉丁美洲和新泽西州对新风能零售业的直接影响内外交政策以及拉丁美洲各国电动车消费；大市南场在新车同型上层不止不穷热点频不止，基本的销售状况显示不止强于悍的韧性，基本面必要性上修，5、6同年份显不止抢眼。

举例来说：《皮尔斯国海匠心精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

卢纯青（之南欧）：自2020年四第五季以来，全世界的新风能车消费；大市南场进到由优质自给自足驱动、to C消费；大口主导的爆发的设计持续增长阶段，随着新车同型短时长推不止、新风能车第二第五季在全世界迅速下滑；同时，随着新风能发电单机规模的持续增长、内外交政策机制的逐步完善，电化学供电系统消费；大市南场更进一步几年亦存有爆发性蜕变的有可能，年初视为车用期望的新持续增长点。虽然短期由于登革热的天气系统、沿河每一集现阶段的单等值极低企，致使新风能车中小企业显现不止一些短期的瞬时，但经常性看，我们对于新风能车零售业链的景心度保持良好软弱的说明，且这一逻辑上通过5同年和6同年的全世界货车销幅度数据，早已在获取逐步的验证。新风能车的第二第五季年初短时长提升。

举例来说：《之南欧精密装配商股票同型发起的设计金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

07

怎么当成稀土、风电和供电系统的内外地投资但他却

崔宸龙（南山区Linux）：整个人类社才会迄今为止所处风能武装革命的重大后半段点上，稀土和车用作为风能武装革命的装配口和应用口的象征性，在此重大历史记录更进一步面前，带有巨大的蜕变自由空间，因此我们坚定大失所望围绕人类社才会风能武装革命这一基本分线的内外地投资更进一步。通过深入研究实际拆分领域和标的状况，结合在这个大态势下的最新科技领域进展，我们主要内外地投资了带有更高内外地投资前景的标的和拆分中小企业，早日通过替代性标的来紧跟历史记录其发展态势。同时我们也才会除此以外会自下而上找回带有没人注意内外地投资但他却的方的设计于顺利完成整体而言布局，在一定素质上最大限度短期周期性。新风能试运行商开始其娱乐业模的设计的提升，信息化持续增长的假定较极低，相比之下于装配商口，其第二第五季越来越低，经营比较自为定性强于，更进一步的其发展自由空间大，我们才会关切新风能试运行中小企业的信息化内外地投资但他却。

举例来说：《南山区Linux娱乐业机构中小企业股票同型金融机构内外地投资Fund 2022年第2第五季通报》

施成（国投花旗银行业）：新风能发电中小企业，迄今为止中小企业的持续增长仍然深即便如此硅料减小效益的释放。我们仍然预料在三、四第五季，硅料的供需矛盾才会逐步纾缓。迄今为止状况下，我们观察到零售业链内外每一集的营业收入能力兑现存有问题，因此并不一定偏向于硅料降等值后，装配娱乐业每一集的营业收入将才会上升。我们即便如此说明新风能发电的最大得益者有可能才会是供电系统中小企业，将在适当的时候顺利完成整体而言布局。

举例来说：《国投花旗银行业零售业态势混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

刘畅畅（福华）：新风能其发展带来的从风能造成到用到的巨大进步，使得这一零售业链将在此之后视为更进一步拉不止世界银行业制持续增长的分线。并且在即使如此半年极低经济危机的环境下，在拉丁美洲各国原材料链恶性竞争占优势的倚仗下，这一态势越来越日趋没人注意。我们在这一领域才会始终保持良好相比较极低的配备水平。同时，装配娱乐业之中仍然诞生不止了不多于原先蜕变性但他却，不停的有该公司在弹不止另一个拆分消费；大市南场或者得到越来越多消费；大市南场占有率。

举例来说：《福华零售业精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

卢纯青（之南欧）： 2021年稀土中小企业深即便如此原材料链的过剩，期望未如期释放，同时沿河每一集的双控致使零售业链博弈越来越加激化，组件单等值变动，稀土地面电站的收益所部不断调低，不多于概念设计接踵而来之中止的后果。但我们也发现拉丁美洲各国分布的设计稀土在组件单等值极低企的或多或多于下，即便如此保持良好了旺盛的单机期望，分布的设计早已视为倚靠稀土造山运动的新持续增长极。即使如此一个第五季随着复工复产的自为步阻截，短期深毁损于登革热造成的原材料链每一集切断、内外中小企业营业收入周期性获取随之变更；我们也看得见，随着装配逐步丧失、风能紧缺边际纾缓，沿河减小效益逐步释放，稀土零售业早已显现不止我们预料的供需两旺的局面，更进一步我们视为，这一局面年初直到现在。

举例来说：《之南欧精密装配商股票同型发起的设计金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

08

怎么当成极低口装配娱乐业的内外地投资但他却

丘栋荣（之中庚）：世界银行业制大大其发展与内外交政策共振，反转装配娱乐业本身在全世界范围内确立恶性竞争占优势，既有传统文化装配娱乐业占优势减小效益质极低等值优带来的占有率短时长拓展，越来越有装配娱乐业拆分顶口上中小企业的迁移迭代，将新材料、厂家、电子元件等带有技术传统文化工艺与此相反的产；大，并不相同于智能化、电动化、国产化等新期望拓展和新技术应用，其娱乐业等值值幅度和第二第五季有巨大的提升自由空间，年初必要性提升营业收入能力和质幅度。因此，广义装配娱乐业之中挖掘极低单等值该公司仍大有可为。

举例来说：《之中庚娱乐业等值值---混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

刘格菘（广发）：我们视为，二第五季科技领域技术创新、极低口装配商侧向的股东权益周期性所部超强于过其他股东权益背后的情况主要展现不止在两全面性：一全面性是极低口装配商类股东权益即使如此两年得到了较极低的仍要， 二是在内外消费；大市南场参与者的股东权益选择之中，极低口装配商股东权益与传统文化“基本股东权益”有可能还有差异。股东权益单等值的周期性性来自现阶段营业收入的周期性与总等值的周期性，预料的并存是总等值周期性的举例来说，基本面的态势力也才会通过阻碍预料从而阻碍总等值。因此，从逆行看，基本面的态势是暂时股东权益单等值的基本因素。随着基本面的态势力视为股东权益定等值的基本，月六十年代消费；大市南场基本周期性所部有可能才会回到历史记录较长时长下行水平。

举例来说：《广发中小企业严选三年持有期混合同型金融机构内外地投资Fund 2022年第2第五季通报》

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怎么当成科技领域股的内外地投资但他却

施成（国投花旗银行业）：TMT中小企业，大失所望智能货车。月六十年代我们预定，电动货车中小企业仍然才会深受到锂风能的制约，一全面性放幅度存有地板，另一全面性营业收入才会有担忧。但从技术持续其发展本质来看，由于dmi和增电脑程的设计产；大的持续其发展，其在极低煤油等值和极低锂等值状况下充分得益，在来年二第五季也显现不止了很小级别的股票市南场。因此更进一步货车中小企业，我们越来越关切产；大的技术创新。并且由于在新风能货车领域，迄今为止不存有类似洋葱给营运商留不止丰厚利息的该公司，我们视为4台每一集是好于厂家的。

举例来说：《国投花旗银行业零售业态势混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

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怎么当成保险业置地的内外地投资但他却

丘栋荣（之中庚）：保险业造山运动之中的银行业，总等值基本所处历史记录最低水平，对于潜在后果计入非常悲观预料。房置地消费；大市南场内外交政策有没人注意放松，重摔下后果暴露最终，置地类该公司集之中于带有极低信贷、低借贷效益占优势的国企顶口上该公司，这些该公司短期得益于期望转回及购房者往往转变，经常性得益于消费；大市南场占有占有率短时长拓展。这些该公司的抗后果能力、潜在蜕变性和营业收入质幅度常才会越来越为优异，并且近期的总等值极低，有更高的仍要娱乐业等值值。

举例来说：《之中庚娱乐业等值值---混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

刘畅畅（福华）： 除了蜕变性但他却内外，在22年月六十年代，自为持续增长内外交政策将短时长冲刺，置地中小企业将从下部逐步复建，电力中小企业的营业收入将在内外交政策保供和煤等值见顶口的环境下逐步提升，交通工具、消费；大、都将服务在登革热后不断复建，这些也视为我们内外地投资选股的一个不可或缺侧向。基本上，我们的配备不太有可能因为造山运动但他却的减多于而适度化。

举例来说：《福华零售业精选集混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

莫都从（万家）：6同年置地的销售早已没人注意解冻，直接影响21年月六十年代开始基数减小，预定来年月六十年代的销售累计降幅仍才会在此之后收窄。国国企和强于信贷的民企的销售解冻非常没人注意，不多于中小企业单同年的销售早已意味着累计持续增长，中小企业不强于大大其发展，顶口上强于大大其发展，顶口上房企消费；大市南场占大大部短时长提升。

举例来说：《万家耐用度与世隔绝紧凑配备混合同型金融机构内外地投资Fund2022年第2第五季通报》

赵枫（弼多于）：经过即使如此一段时长的极低企，对内外该公司来说，我们感觉成交幅度的稍为相比之下于基本面已大大超强于前。拉丁美洲各国登革热对世界银行业制活动的阻碍仍然很小，娱乐业往来、内外地投资工程、居民消费；大等领域仍然有待必要性的丧失。境遇了年初登革热的阻碍和房置地销幅度随之攀升后，加大营业收入内外地投资力度、促进世界银行业制转至持续增长轨道，并籍此带动居民收入、推升消费；大升高，有可能是一个相当现实的内外交政策目的。虽然经常性看，之华北地区房置地中小企业期望有可能早已所处顶口部区域，但其下滑也是一个漫长的步骤，城市化、旧城整修和提升性期望仍将使房置地期望在更进一步数年所处一个相比之下平自为的水平。月六十年代，我们对营业收入内外地投资零售业链的内外地投资但他却仍然大大渴望。

举例来说：《弼多于适度娱乐业等值值三年持有期混合同型金融机构内外地投资Fund 2022年第2第五季通报》

后果高亮

通报论点除此以外为Fund季报论点整理。

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