和讯SGI公司|复旦张江2021年营收业绩大增，SGI评分连续上涨，股票价格却“死水”难起“微澜”

.59亿元；分之二营业额的比例共有14.8%、21.56%、15.38%、12.68%、18.59%、23.66%。从技术联合开发取得成功来看，始旦张江所处行业偏低水平，并且近几年技术联合开发取得成功都未明显增加。

营运意志力大为滑落，证券账款放缓较快

截至2021年9同年，的公司近3年来存货周转率分别2.30次、1.85次和1.29次，2021年9同年的存货周转率相对于此前两年逐年滑落。

而证券证券和证券账款周转率共有2.37次、1.53次和1.23次，一路走低，说明的公司的证券账款管理水平在滑落。

最后为证券账款放缓较快及周转率低于同行业可比的公司的高风险。2017年至2020年9同年，的公司证券账款账面余额共有1.19亿元和2.79亿元、3.77亿元、4.59亿元和4.61亿元。随着的公司电子产品规模的扩大，证券账款逐年增加。由于信用国策发挥作用较大差异以及的公司采行剂品电子产品发挥作用一定季节性周期性，的公司证券账款周转率低于可比香港交易所的公司平仅水平。如未来的公司证券账款放缓飞行速度过快或主要卖家付款国策愈演愈烈变化，或将负面影响的公司经营营业收入。

的公司营业收入强而有力，股价却表现迥异

始旦张江周K等分

虽然营业收入保持良好强而有力放缓、电子产品毛利率也高92%，可股价却与基本面相悖。在回归A股科创板香港交易所的首日，始旦张江以8.95元/股发行价亮相，大涨逾3倍，算是技惊四座，直至却是创下42.35元的文化史峰值，之后股价却一路走低，至今都已11.76元/股，近十年暴跌已超过七成。

近一年的公司股价一共下跌24.31%，同类型沪深300指数下跌16.04%。虽然的公司电子产品毛利率多年来依然高90%以上，比贵州茅台(600519)还要暴利，但是在采行剂品带量采购的浪潮下，的公司的电子产品中的仿采行采行剂受到冲击，未来大公司整体毛利率造成了滑落的高风险，原计划营业收入将进一步承压。

值得的一提的是，作为A+H两地香港交易所大公司，目此前始旦张江在港股的产品报价仅为3.57港元/股，巨大的供给量，在沪深港通畅行的时代会必要削弱单方面的市值水平，这只不过也是始旦张江A股生产成本易以走爆冷的更有主因。

（魏巍:王治爆冷）。