招商策略总监张夏：明年经济前低后稳 大盘风格占优 沿逆周期和顺科技两条主线布局

试办另有莲花山年会——不惧未来 年度最一新 亦同，试办另有金融机构举办莲花山年会，最一新2022年企业者市场行情。试办证券研究发展中心首席策略观察家张夏发表观点。查看片段

张夏表示，2022年，居民资金来源向“含权人事管理”转移的趋向仍在，但在流动性明显宽松在此之前，短时间内资金来源节奏较前两年相当程度放缓。A股流通市值明显增大， A股的换手率中枢将会保证相对较低状态。另外一方面，由于机构重仓的股份估值处在历史较更高的后方，A股的行情将会呈现从喧闹到发人深省的形势，仍有局部的结构性的企业机会，但是幅度可能很难像以前三年一样如此的波澜壮阔。

2022年宏观经济大局呈现前低后拥的形势，出口造成了更高可有下的上行线压力，投融资供给正确性拥增加政策全面问世，跨国公司业绩增加速度在上半年保证上行线形势，触发逆周期政策更加积极，一新增社融增加速度在三季度前后才对，造就业绩预计上行，A股将再创一新一轮上行周期的起点。因此，A股整体呈现“前拥后升至”的形势类似“√”圆锥形。

根据A股所处的阶段性，2022年大盘表现手法相对相差悬殊；引出沿着“逆周期”和“顺科技”两个方向的设计。逆周期政策的设计“流动性改善”、“拥社融”、“一新（风能基建工程与数字）基建工程”、“拥房地产业”和“亦同消费行为”；教育领域关注“元宇宙+VR”以及AIOT应用凌空（智能驾驶+工业互联网）。

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