太平洋：给予纳微科技买入评级，要能价位100.0元

2022-02-28关岛证券市场股份有限一些公司盛丽华,陈灿对纳微电子邮件技术进行分析并释出了分析报告《Q4可维持低总需求量，获利意志力快速改善》，本报告对纳微电子邮件技术计算出来买断评分，认为其目标定价为100.00元，近期股价为83.01元，预估上涨幅度为20.47%。

纳微电子邮件技术(688690)

事件：一些公司释出2021年；大资产新闻周刊，常年实现营业税收4.46亿元（+117.74%）、归母销售额为1.88亿元（+158.75%）、扣非后归母销售额1.72亿元（+172.09%）。主体；大资产符合预估。

大分子生物小儿原材料填料需求带动Q4税收持续保持低总需求量。拆分来看，Q4一些公司税收1.64亿元（+112.73%），总需求量与前三季度匹配，主要得益于一些公司加强重点客户的需求对接和应用技术服务，实现抗体、重组亚基、狂犬病、胰岛素、检测器等众多该协会应用，特别是单克隆抗体生物小儿的研发、中试和放大原材料等各阶段的项目数需求量都有明显增加，带动了一些公司亲和层析介质、离子交换层析介质等新产品的销售额较上年有较大幅度增长速度。

需求量效应体现，获利意志力快速改善。Q4一些公司归母销售额为0.73亿元（+119.49%），近似于；大利率分之一44%，同比20Q4大体持平。常年主体归母；大利率为42.14%，同比改善6.68pct，随着一些公司原材料与销售需求量的很快扩张，获利意志力预计可保持稳中有升态势。

可维持“买断”评分。一些公司是国产色谱填料产业领军企业，依托纳米微球底层制备新技术优势，已造就演化成较齐全的新产品线、需求量化原材料意志力和专业低效的应用技术服务意志力，在下游主营产业蓬勃发展以及国产替代潮流下将会实现快速增长速度。预计一些公司21/22/23年分析归母销售额为1.88/3.03/4.31亿元，近似于近期PE为153/95/67倍，可维持“买断”评分。

低风险提示。客户拓展远不如预估，供货需求量远不如预估，新新产品开发远不如预估，价格降幅超预估。

该股早先90天内总计6家私人机构计算出来评分，买断评分3家，增持评分3家；过去90天内私人机构目标均价为122.0。证券市场之天狼星收购价分析用以显示，纳微电子邮件技术（688690）好一些公司评分为3天狼星，好价格评分为0.5天狼星，收购价综合评分为1.5天狼星。(评分范围：1 ~ 5天狼星，最低5天狼星)

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